有色金属行业：08年关税调整对有色行业的影响

    投资要点：《2008年关税实施方案》近期公布，调整了部分有色金属产品的进出口关税。本次调整遵循了政府节能减排，限制高耗能产品出口和鼓励深加工产品的原则新方案主要调降了氧化铝的进口关税，调升了铝土矿和铝合金条杆的出口关税。我们认为取消进口关税对国内现货价格压力有限；铝土矿的出口关税对于行业几乎没有影响；而新方案继续抑制初级铝加工材的出口，也反映出国家对于深加工铝产业的鼓励态度。行业中我们继续给予南山铝业、关铝股份、新疆众和、阳之光以“增持”的投资评级由于07年已经给予智利最惠国待遇，因此08年全面取消精炼铜和型材的进口关税对国内现货价格冲击并不明显。行业中我们继续推荐江西铜业、云南铜业其他金属中，对于锡、钨产品的出口关税从0%调升至10%，但同时也维持了原有的深加工产品出口0%税率。